38
подписчиков
7
подписок
Инвестирую с 2015 года. Являюсь квалифицированным инвестором. Мой ТГ канал: https://t.me/+2W591CkCGG9mZDc6 Ссылка на таблицу по учёту инвестиций https://docs.google.com/spreadsheets/d/1cHi3P2rQSDd7V5zqvS1GqSdZGVHGJ_0Mrgw59hXGJiE/edit?usp=sharing
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
RiaNeiron
7 февраля
💳 Сам себе банк или разумная заначка
🔴Вы наверняка слышали такие идеи как "закрой все кредиты, потом инвестируй". Логика в этом, безусловно, есть. Я и сам большой противник кредитов. Т.к. берешь одну сумму, а возвращаешь три.
💳 Чтобы не переплачивать банкам по кредитам, однажды я решил сам стать банком. Нет, я не открывал юр.лицо, не получал лицензий. Я поступил проще.
🧮Подсчитал с помощью учёта расходов (ссылка в профиле) свой базовый месячный расход и отложил сумму равную 10 месяцам жизни.
✅Один месяц жизни лежит в банке на накопительном счету в Т-банке. Это на случай достаточно крупных расходов. Например, поломалась крупная бытовая техника, понадобились деньги на лечение и т.д.
✅Таким образом, я не беру кредит, переплачивая банку проценты. И пока деньги ждут дня Х, получаю дополнительный доход. Доходность в этом случае достаточно низкая, но сумма небольшая, можно пренебречь.
💳 Ещё 9 месяцев жизни храню на отдельном брокерском счету в 3 разных инструментах, по 3 месяца в каждом:
🔹$TRUR@ вечный портфель
🔹$SBRB корпоративные облигации
🔹$TMON@ ликвидность
❓ Почему я использую аж 3 инструмента для заначки?
Ответ прост, диверсификация и доходность.
📈 Какая бы ситуация не возникла в экономике, рост, упадок, налоги, ставка. Какие-то инструменты обязательно не будут в просадке низкой доходности, и их не так жалко будет продавать.
⛏ К тому же, в случае форс-мажора на работе, запас в 10 месяцев жизни позволит не спеша искать достойную работу, а не бежать на склад маркетплейса или в такси.
✅Считаю, что такую заначку следует иметь каждому, прежде чем начинать инвестировать.
TR
TRUR@
10,23 ₽
-5,28%
SB
SBRB
17,78 ₽
+6,5%
TM
TMON@
151,79 ₽
+6,65%
RiaNeiron
5 февраля
Коллеги, привет.
Хочу поднять тему мотивации. Нет, я не страдаю ее отсутствием. Просто интересно как вы себя мотивируете.
Поясню, я имею ввиду мотивацию не в плане инвестировать или нет. А как себя подзадорить чтобы ускориться, не в ущерб жизни сегодняшней конечно.
Расскажу как я себя мотивирую.
Если правильно помню, изначально я ориентировался на размер капитала. В своей таблице по учету инвестиций, я вел отчетность, и видел как году к году капитал растет. В принципе, это неплохо меня мотивировало наращивать капитал. С другой стороны, было не сильно интересно. Наверно потому, что цели не было.
Затем, решил стать дивидендным инвестором. Учет инвестиций включал в себя, кроме размера капитала, годовую выплату дивидендов. Я наблюдал как денежный поток набирает обороты с каждым годом, и это сильно воодушевляло меня. Я сравнивал годовой денежный поток с МРОТом, чтобы видеть, что дивиденды растут не только номинально, но и в реальном выражении.
И последняя на сегодняшний день, третья стратегия, это изъятие капитала из портфеля по правилу от 3 до 6%, пусть будет 4%.
В итоге, табличка доработана таким образом, что я указываю, какая сумма мне нужна на месяц. Сумма эта, кстати, берется не из воздуха, а на основании статистики. Я веду учет базовых расходов в гугл-таблице. В итоге, я понимаю, сколько денег мне необходимо на месяц.
Далее считаю, сколько денег в месяц я могу изымать. В эту сумму входят арендные платежи за недвижимость, которую я сдаю + 4% от биржевого портфеля. Таким образом я имею цифры «план» и «факт» по финансовой безопасности. Эти цифры перевожу в проценты и рисую SPARKLINE в таблице.
Ребалансировку портфеля я делаю 1-2 раза в месяц. На первый взгляд это часто, просто не хочу чтобы деньги бесплатно лежали на брокерском счету. Одна ребалнсировка это часть зарплаты, другая это накопившиеся купоны. Дивидендов у меня нет, т.к. в акции в чистом виде я не инвестирую. Позицию по акциям формирую через $AKME $TMOS@ $SBMX Ребалансировка включает в себя только покупки, даже если один актив сильно вырос (как золото), я его не продаю. Золото, к слову, у меня в портфеле не через фонды, а $GLDRUB_TOM
И вот в эти прекрасные моменты, когда я захожу в таблицу по учету инвестиций, то с большим удовольствием наблюдаю за тем, как изменяется SPARKLINE. Как месяц за месяцем, год за годом, я приближаюсь к своей цели, покрытие базовых расходов пассивным доходом.
Поделитесь, как вы себя мотивируете. Возможно, совместно найдем еще интересные способы и решения! :)
AK
AKME
199 ₽
-13,92%
TM
TMOS@
6,47 ₽
-13,14%
SB
SBMX
18,52 ₽
-13,01%
GL
GLDRUB_TOM
11 880 ₽
-12,42%
RiaNeiron
3 февраля
Эксперимент по изъятию капитала. 2 месяц
Приветствую инвесторов. Тестируем изъятие капитала, 2 месяц.
Ссылка на расчеты в гугл-таблицах есть в профиле. Данные обновляются ежедневно автоматически!
2 февраля и произвел изъятие 100.000 из каждого портфеля. И на тот момент:
капитал 3% портфеля составил 42 850 049
капитал 4% портфеля составил 32 086 595
капитал 5% портфеля составил 25 628 530
капитал 6% портфеля составил 21 323 146
Как видим, за второй месяц эксперимента, ни один портфель ни ушел в минус. Это, конечно вселяет оптимизм, но не гарантирует успех. Но выглядит на данный момент так, как будто и 6% изъятия не является проблемой.
Напомню, портфель состоит из 2-х фондов вечных портфелей $STME и $TRUR@
ST
STME
4,5 ₽
-14,13%
TR
TRUR@
10,23 ₽
-5,28%
RiaNeiron
31 января
💱 Что покупаем, отдельные акции или индекс целиком?
🏦 В 2025 году я полностью отказался от отдельных акций в пользу индекса. Почему я это сделал?
📊 Выбор отдельных акций, по другому сток пикинг, все больше мне стал напоминать трейдинг. Когда ты забираешь не "гарантированное" (доходность всего индекса), а пытаешься взять с рынка побольше, за счет "угадайки".
📊Что делает трейдер? Выбирает какой-то инструмент, и на основе технического и фундаментального анализа начинает его торговать, в надежде, допустим, что он вырастет.
📊Но, после 2022 года, не то что технический, даже фундаментальный анализ перестал работать. Любую компанию можно умножить практически на 0 геополитикой.
🔻Я знаю множество людей, которые потеряли деньги в 🪵 $SGZH Сегеже, 💿 $GMKN норке, 💿$NLMK НЛМК, 💿 $CHMF Северстали, 💿$RUAL Русале и даже ⛽️ $LKOH Лукойле.
🏦 Раньше я был противником инвестирования в индекс мосбиржи, т.к. категорически не хотел покупать определенные компании. Но, покупка этих нежелательных для меня компаний, является платой за спокойствие и более ровную доходность.
🔴Я видел много постов на тему "сколько акций лукойла нужно купить, чтобы жить на пассивный доход". Да, сейчас Лукойл немного оправился, даже дивиденды выплатил. Но сможете ли вы спокойно пережить такой сентимент по бумаге, когда вы в ней сидите на 30-50% и в деньгах это 5 или 10 миллионов?
🟡В том же 💳 $SBER Сбере можно сидеть на большую сумму. Я его конечно не хороню, это очень хорошая компания. Но сможет ли сбер сохранить текущие темпы, когда против него играют Тинёк, Озон, Вайлдберриз, Яндекс? Я бы точно сейчас не стал сидеть в Сбере на всю котлету.
🕯Банально, посмотрите доходность отдельных акций, ваших фаворитов, и допустим, того же вечного портфеля $TRUR@. Возможно, доходность будет сопоставимой, а возможно и сильно не в вашу пользу. Тогда зачем сидеть в отдельных акциях?
📉По сути, покупая отдельные акции, вы рассчитываете как минимум обогнать индекс. Не забывайте, что сравнивать необходимо не просто с индексом, а индексом полной доходности.
📈Но зачем вам обгонять индекс? Какая ваша цель инвестирования? Например, моя цель номер один это сохранить покупательскую способность денег в будущем. Цель номер два, немного приумножить. Ну как немного, вырасти суммарно на размер 2-3 инфляцией. Вот больше мне точно не нужно. Мой выбор, лучше стабильнее, чем больше.
🕯Но ни про какие иксы тут речи не идёт. Я прекрасно понимаю, что капитал делается за пределами биржи за счет компетенций. А на бирже капитал я сохраняю и немного приумножаю.
✅Вместо чтения отчётов, я лучше потрачу время на повышение квалификации и заработок денег, которые смогу инвестировать.
🕊Расскажите в комментариях, почему вы инвестируете в отдельные акции? В чем вы видите выгоду и как оцениваете надёжность такого инвестирования и устойчивость вашего портфеля.
SG
SGZH
1,24 ₽
-34,84%
GM
GMKN
160,04 ₽
-24,39%
NL
NLMK
113,1 ₽
-34,87%
CH
CHMF
997 ₽
-33,92%
RU
RUAL
39,26 ₽
-35,31%
LK
LKOH
5 311 ₽
-13,3%
SB
SBER
305,43 ₽
-8,3%
TR
TRUR@
10,26 ₽
-5,56%
RiaNeiron
17 января
TM
TMOS@
6,48 ₽
-13,27%
TG
TGLD@
14,22 ₽
-10,55%
TB
TBRU@
7,76 ₽
+7,73%
TR
TRUR@
10,04 ₽
-3,49%
ST
STME
4,37 ₽
-11,67%
RiaNeiron
17 января
📉Куда пойдут деньги со вкладов при снижении ключевой ставки?
🧮На момент написания этой заметки, на вкладах лежит более 80 трлн рублей. Из которых 60 трлн руб. вклады физических лиц.
🙂Меня улыбают люди, работающие в разных отраслях. Люди связанные с инвестициями, уверены, что при снижении ключевой ставки, депозиты хлынут на фондовый рынок. Те, кто работает на рынке недвижимости, ожидают феерический спрос на недвижимость. Работники автомобильной промышленности, уверены что с депозитов люди понесут деньги в автосалоны, и т.д.
🟢Но реальность такова, что снижение ключевой ставки и доходности по депозитам, не будет двигать ни одну отрасль и вот почему. Вклады, не превышающие 1 млн руб составляют 95% вкладов физических лиц. Много квартир и машин купят эти люди, если закроют свои депозиты? Или может они понесут эту заначку черного дня на биржу, чтобы акций купить, которые в боковике уже несколько лет. Те самые акции, которые даже с учетом выплаченных дивидендов проиграли депозитам?
📈В 2025 мы уже находились в цикле снижения ключевой ставки, что не помешало расти вкладам что по количеству, что по объему.
✅ 14 февраля - 21%
✅ 21 марта - 21%
✅ 25 апреля - 21%
✅ 06 июня - 20%
✅ 25 июля - 18%
✅ 12 сентября - 17%
✅ 24 октября - 16.5%
✅ 19 декабря - 16%
И 2026 год не будет исключением, т.к. судя по инфляции, снижение ставки будет происходить достаточно медленно.
Что касается меня, то вкладам я предпочитаю фонды денежного рынка, такие как $LQDT $TMON@ $SBMM $AKMM
LQ
LQDT
1,9 ₽
+8,01%
TM
TMON@
150,56 ₽
+7,52%
RiaNeiron
24 марта 2025
🔎 ПАО «Банк Санкт-Петербург» предоставляет кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, обслуживание юридических и физических лиц, операции на валютном рынке, рынке межбанковских кредитов, операции с ценными бумагами.
Сектор: Финансовый сектор
Тикер: $BSPB
✅Чистая прибыль 50.8 млрд рублей (+7.3% г/г)
✅Чистый операц доход 93.1 млрд руб (+26,5% г/г)
✅Рентабельность капитала (ROE) 27,1%
✅Чистый процентный доход 70.6 млрд руб (+38.8% г/г)
🔴Чистые комиссионные доходы 11.6 млрд руб (-7.1% г/г)
📊 Вывод. Банк Санкт-Петербург зафиксировал рекордную чистую прибыль в размере 50,8 млрд рублей. Рост финансового результата был обеспечен в основном за счет увеличения кредитного портфеля (на 10% в 2024 году) и повышения чистой процентной маржи до исторического максимума в 7% по итогам года.
Но нужно понимать, что рекордная чистая прибыль может пойти на спад, вместе со снижением ключевой ставки.
Рост чистой прибыли оказался ниже роста выручки из-за нестандартной ситуации с отчислениями в резервы в 2023 году, когда банк восстановил 4 млрд рублей резервов. В 2024 году на формирование резервов было направлено 5,3 млрд рублей, что соответствует приемлемому уровню стоимости риска (0,8%).
Качество активов продолжает улучшаться: доля просроченной задолженности в кредитном портфеле снизилась до 4,7% (по сравнению с 5,2% в 2023 году). Рост расходов банка остался умеренным и составил 11% за год, что ниже показателей других крупных публичных банков, уже представивших отчетность.
💼В своем портфеле держу Банк СПБ со скромной долей в 1%.
BS
BSPB
408,5 ₽
-35,06%
RiaNeiron
10 марта 2025
Юнипро публикует результаты по МСФО за 2024 год
🔎 Юнипро — одна из крупнейших и наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. Основной вид деятельности — производство и продажа электрической энергии, мощности и тепловой энергии. Компания была создана в результате реформы РАО ЕЭС России. В состав Юнипро входит пять тепловых электрических станций общей мощностью 11 тысяч МВт.
Сектор: Электроэнергетика
Тикер: $UPRO
2024 год
✅Выручка 128.3 млрд. руб (+8,1% г/г)
✅Операционная прибыль 27,7 млрд. руб (+17,87% г/г)
✅Чистая прибыль 31,9 млрд. руб (+44,8% г/г)
✅EBITDA 49,1 млрд. руб (+11% г/г)
📊Вывод. Отработали отлично, почему же полетели вниз на таком отчете?
Помните заметку про мультипликаторы? Я там еще писал, что всю чистую прибыль, при желании, можно вывести через CAPEX. Это именно тот случай! Почему же так произошло?
📍Дело в том, что основным акционером Юнипро является концерн Uniper SE, владеющий 83,73% акций.
Согласно Указу Президента Российской Федерации № 302 от 25 апреля 2023 года 83,73% акций ПАО «Юнипро», принадлежащих концерну Uniper SE, переданы во временное управление Федеральному агентству по управлению государственным имуществом (Росимущество).
📍На данный момент у компании есть кубышка 92 млрд. руб. Хотите чтобы эти достались "врагам"? Вот и Росимущество не хочет. Поэтому Росимущество приняло программу по капитальным затратам на ближайшие 7 лет на беспрецедентные 327 млрд. руб. И даже успело заключить контрактов на 100 млрд. руб. Т.е. "враги" денег не получат, но и "нам" денег не видать.
❗️Получается, на вероятность и сумму дивидендов в данном случае влияют геополитика, а не эффективность компании и ее чистая прибыль. Долгосрочно компания интересная, но в мой портфель не попала по критерию дивидендов, из-за их отсутствия.
UP
UPRO
2,11 ₽
-47,8%
RiaNeiron
6 марта 2025
🔌 Группа «Интер РАО» опубликовала финансовые результаты за 2024 год.
🔎 Интер РАО — одна из ведущих российских энергетических компаний. Занимается производством и сбытом электрической и тепловой энергии, инжинирингом, проектированием и строительством энергообъектов. В активы компании входят 22 крупнейшие электростанции России суммарной установленной электрической мощностью 21,5 ГВт.
Компания занимает третье место в России как по установленной мощности, так и по выработке электроэнергии. Кроме того, Интер РАО — единственный оператор экспорта-импорта электроэнергии в России: поставки осуществляются в Казахстан, Грузию, Китай и другие страны.
Сектор: Электроэнергетика
Тикер: $IRAO
2024 год
✅Выручка 1 548,4 млрд рублей (+13,9% г/г)
🔴Операционные расходы 1 450,3 млрд рублей (+16,6% г/г)
🔴Операционная прибыль 108,0 млрд рублей (-13,5% г/г)
✅Чистая прибыль 147,5 млрд рублей (+8,5% г/г)
🔴EBITDA 173,3 млрд рублей (-5,0% г/г)
🔴Капитальные расходы 115,0 млрд рублей (+72,0% г/г)
📊Вывод по 2024 году. Бодрый рост выручки до 1 548,4 млрд рублей, компенсируется снижением ебитды на 5%, чтобы сильно позитивно не выглядело. Чистая прибыль выросла на 8,5% и составила внушительные 147,5 млрд рублей. но есть нюанс, из них 82,4 млрд рублей это процентные доходы от знаменитой кубышки, которая превысила 500 млрд рублей.
🤡 Есть ли идеи или драйверы роста в Интер РАО? Считаю, что нет.
🔴Капитальные затраты увеличиваются.
🔴Ставка равно или поздно устаканится и постепенно пойдет вниз, влияние кубышки на чистую прибыль снизится.
🔴Дивидендные выплаты составляют 25%, а хотелось бы от 50%
🔴ФАС не позволит индексировать тарифы опережающими темпами, ± на уровень инфляции.
Далее комментарии по карточкам.
📍EBITDA и операционная прибыль — качели с 2022 года. При этом, чистая прибыль растет. Но мы-то знаем за счет чего 🤡 Но и выручка растет, что немаловажно.
📍Операционный денежный поток и свободный денежный поток, отсутствие положительной динамики с 2022 года.
📍Глобально, у компании все хорошо/неплохо. Есть рост выручки, и рост чистых активов.
📍По мультипликаторам, компания становится дешевле, долг отрицательный. Но большого интереса к компании нет, т.к. нет идей и драйверов для роста и здравствуй нисходящий тренд более 4-х лет.
💼В своем портфеле Интер РАО держу больше для диверсификации и какого-никакого, но денежного потока. Платит хоть и мало, но стабильно с 2015 года. В моем портфеле доля Интер РАО 2,25%.
IR
IRAO
3,76 ₽
-30,3%
RiaNeiron
3 марта 2025
💱 Стоимостное инвестирование / Мультипликаторы. Часть 2.
🤡 Считается, что можно не вникать в фундаментальный анализ деятельности компании, не учитывать новостной фон и т.д. Достаточно взглянуть на мультипликаторы, и сразу станет понятно, какая компания является недооцененной.
📍 На самом деле это не так. Большинство мультипликаторов это индикативные данные, которые нужно "просто иметь ввиду". Например, рынок РФ традиционно считается недооцененным и часть компаний торгуется ниже балансовой стоимости. Но никто ведь не бежит продавать все свои квартиры, чтобы купить условный ВТБ.
📍 При принятии решения о покупке, я руководствуюсь немного другими данными. Насколько у компании растет выручка и чистая прибыль, как компания относится к миноритариям в плане раскрытия информации и выплаты дивидендов. Перспективная ли это компания, есть ли восходящий тренд в стоимости акций и т.д.
Но разбираться в мультипликаторах все-равно нужно. Давайте рассмотрим наиболее популярные.
💥 А теперь, более полезные мультипликаторы.
✅ ROE - рентабельность собственного капитала. Это оценка способностей менеджмента и эффективности работы компании. Например, на предприятие купили станок за 1000 рублей, а в год он приносит 250 рублей. ROE в этом случае будет 25%
✅ ROA - рентабельность активов. Соотношение чистой прибыли к активам компании. Например чистая прибыль 250 рублей, а стоимость активов компании 1000 рублей. Считаем ROA, 250 / 1000 = 0,25 * 100 = 25%. Как и в случае с ROA, чем выше, тем лучше.
✅ Долг/EBITDA - коэффициент долговой нагрузки компании. Показатель представляет собой отношение совокупного долга и прибыли до уплаты процентов по кредитам, налога на прибыль, учета износа и начисленной амортизации (EBITDA).
Показывает за сколько лет компания погасит долги, используя весь свободный денежный поток (FCF). Стараюсь не покупать компании с этим показателем больше 3.
✅ FCF - свободный денежный поток. Стоит ли говорить, что он должен быть положительным 😀 Если FCF отрицательный, значит дивидендами тут не пахнет или они платятся в долг. Такое в портфеле мне не нужно.
✅ CAPEX - затраты на капремонт, восстановление амортизации. На самом деле полезный показатель. Иногда через эту статью затрат выводят всю чистую прибыль компании, сводя к нулю FCF. Создаются "свои" фирмы, которым ой как щедро платят за работы.
✅ Основная операционная деятельность - у нефтяников это добыча и переработка нефти, у банков это количество счетов и абонентов, и т.д. В идеале, операционная деятельность должна расти, но это не обязательно.
✅Выручка - стоит ли говорить о том, что она должна увеличиваться на уровень инфляции ежегодно.
✅ Операционная прибыль - прибыль предприятия от основной деятельности. Если она не растет, возможно компания находится на плато по основному виду деятельности и активно наращивает прибыль по другим видам деятельности. Однозначные выводы делать можно только после подробного разбора отчета.
✅ Чистая прибыль - для чего вообще создаются и функционируют компании? Для извлечения чистой прибыли 💸
✅ Расходы на персонал и Персонал (чел) - имеет смысл смотреть в динамике, поквартально и 5 лет.
📊Кроме того, чтобы смотреть эти показатели на данный момент, очень полезно смотреть их еще и в динамике , поквартально и 5 лет. Так становится более ясно, куда двигается компания.
Не согласны с моим мнением? Накидайте 💩 в коменты. Истина рождается в споре 🤡
#обучение #пульс_новичкам #пульс_учит
RiaNeiron
3 марта 2025
💱 Стоимостное инвестирование / Мультипликаторы. Часть 1.
🤡 Считается, что можно не вникать в фундаментальный анализ деятельности компании, не учитывать новостной фон и т.д. Достаточно взглянуть на мультипликаторы, и сразу станет понятно, какая компания является недооцененной.
📍 На самом деле это не так. Большинство мультипликаторов это индикативные данные, которые нужно "просто иметь ввиду". Например, рынок РФ традиционно считается недооцененным и часть компаний торгуется ниже балансовой стоимости. Но никто ведь не бежит продавать все свои квартиры, чтобы купить условный ВТБ.
📍 При принятии решения о покупке, я руководствуюсь немного другими данными. Насколько у компании растет выручка и чистая прибыль, как компания относится к миноритариям в плане раскрытия информации и выплаты дивидендов. Перспективная ли это компания, есть ли восходящий тренд в стоимости акций и т.д.
Но разбираться в мультипликаторах все-равно нужно. Давайте рассмотрим наиболее популярные.
❌ Сначала те, на которые я не обращаю внимания, при покупке акций. Индикативные.
🔴 P/E – коэффициент цена / прибыль, где P это стоимость компании, а E это чистая прибыль. Таким образом, деля стоимость компании на ее чистую прибыль, мы понимаем какой срок окупаемости инвестиций. P/E рынка РФ обычно гуляет в диапазоне 4-7.
🔴 P/B – цена / балансовая стоимость, где P это стоимость компании, B это капитализация компании. Таким образом, мы понимаем сколько выручим денег, если продадим все имущество компании.
🔴 P/S - цена / выручка, это отношение рыночной стоимости акции к выручке компании.
🔴 P/(F)CF - цена / (свободный) денежный поток. Соотношение капитализации к (свободному) денежному потоку.
🔴 EV - рыночная капитализация + чистый долг.
🔴 P/BV - отношение цены компании (капитализации) к ее балансовой стоимости.
🔴 EV/EBITDA - отношение стоимости компании (Enterprise Value, EV) к прибыли EBITDA. Является аналогом мультипликатора P/E, только менее полезным.
🔴 EBITDA - аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации.
📊Кроме того, чтобы смотреть эти показатели на данный момент, очень полезно смотреть их еще и в динамике , поквартально и 5 лет. Так становится более ясно, куда двигается компания.
Не согласны с моим мнением? Накидайте 💩 в коменты. Истина рождается в споре 🤡
#обучение #пульс_новичкам #пульс_учит
RiaNeiron
1 марта 2025
📱Ростелеком отчитался за 4 квартал и 2024 год по МСФО
🔎Ростелеком — первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году. Является крупнейшим в стране провайдером цифровых услуг и решений, ведет деятельность по следующим направлениям: высокоскоростной доступ в интернет, платное ТВ, хранение и обработка данных.
Сектор: Телекоммуникации
Тикер: $RTKM $RTKMP
4 квартал 2024 года
✅Выручка 233 890 млн руб. (+12% кв/кв)
✅Операционная прибыль 31 422 млн руб. (+18% кв/кв)
✅Чистая прибыль 4 719 млн руб. (+152% кв/кв)
🔴Чистый долг 661 220 млн руб. (+17% кв/кв)
4 квартал отработали неплохо, но на 17% нарастили чистый долг. В условиях высоких ставок это не очень хорошо.
2024 год
✅Выручка 779 945 млн руб. (+10% г/г)
✅Операционная прибыль 124 380 млн руб. (+18% г/г)
✅Чистая прибыль 24 060 млн руб. (-43% г/г)
🔴Чистый долг 661 205 млн руб. (+17% г/г)
Рост выручки ниже прогнозов, ожидали 800 млрд, сделали 779. На чистую прибыль давит долг по высокой ставке.
✅ Драйверы роста: снижение ключевой ставки, IPO дочек («РТК-ЦОД» и ГК «Солар».
Прогноз по ключевой ставке на 2025 год 21%.
IPO ЦОД отложено до лучших времен.
Т.е. драйверы для роста отсутствуют.
🔴 Негативные факторы: жесткая ДКП, санкционное давление, рост чистого долга.
А вот негативные факторы присутствуют во весь рост.
📊 Вывод. Идей для роста нет. Восходящего тренда нет. Дивиденды платит стабильные, но маленькие, около 6% в среднем за 10 лет. Держу в своем портфеле в размере 0,25% для наблюдения. Бумага не настолько хороша, чтобы увеличить долю, но и не настолько плоха, чтобы исключить из портфеля.
RT
RTKM
71,83 ₽
-40,53%
RT
RTKMP
64 ₽
-30,94%
RiaNeiron
28 февраля 2025
Один из главных любимчиков инвесторов, 💳 Сбербанк, отчитался по МСФО за 2024 год.
Давайте разберем отчет, нам ведь нужно понять, стоит ли держать сбер с своем портфеле 🗣
🔎 СберБанк — крупнейший банк в России (вдруг кто не в курсе 😂). Является системно значимым банком и одной из крупнейших экосистем страны. Клиентская база составляет примерно 110 млн розничных и 3,3 млн корпоративных клиентов.
Сектор: Финансовый сектор
Тикер: $SBER
✅Чистая прибыль 1 580,3 млрд рублей (+4,8% г/г)
✅Чистый операц доход 3 819 млрд руб
✅Рентабельность капитала (ROE) 24%
✅Чистый процентный доход 3 000 млрд руб (+17: г/г)
✅Чистые комиссионные доходы 842.9 млрд руб
Процентные и комиссионные доходы банка растут, растет и чистая прибыль банка.
📍В2В сегмент. На фоне незначительного сокращения счетов юрлиц, средства на этих счетах выросли на 21,8%, относительно 2023 года. Оно и не удивительно, на фоне такой ключевой ставки. Тут нет никакой потери рынка юрлиц, это следствие сжатия рынка.
💥 В2С сегмент.
109,9 млн активных розничных клиентов (+ 1,4 млн).
85,5 млн MAU (уникальных) клиентов в месяц СберОнлайн (+2,2 млн)
94,4 млн пользователей СберID (+19,4 млн)
22,4 млн подписчиков СберПрайм (12,4 млн)
91,9 млн участников СберСпасибо (+14,7 млн)
✅ Кредитный портфель (в составе которого ипотека, кредитные карты, потребы и автокредиты) физиков составляет 18 116 млрд руб (+12,7% г/г)
✅Средства физиков на счетах 16,103 млрд руб (+21,2% г/г)
📊 Вывод. Отчет просто бомба. Нет ни одного показателя, который бы меня расстроил. А радоваться или расстраивать есть из-за чего, ведь доля Сбера в моем портфеле акций целых 16% и я планирую повышать эту долю. Потому что Сбер это очень высокоэффективный бизнес, который не забывает делиться со мной своей прибылью. В скором времени ожидаю объявления дивидендов, не менее 35 рублей на акцию.
SB
SBER
309,63 ₽
-9,54%
RiaNeiron
25 февраля 2025
💳 ВТБ отчитался за 2024 год.
🔎 Банк ВТБ — второй банк по величине активов в России, входит в перечень системно значимых кредитных организаций. Банк предлагает корпоративные, розничные и инвестиционно-банковские услуги через разветвленную региональную сеть.
По итогам 2024 года ВТБ расширил ее на все регионы страны до более чем 1600 отделений. Банк активно развивает и выездной сервис - география присутствия выросла в 30 раз до 4 600 населенных пунктов.
Сектор: Финансовый сектор
Тикер: $VTBR
Пробежимся кратко по отчету за 2024 год. При желании, с полной версией отчета вы можете ознакомиться на сайте эмитента.
✅Чистая прибыль 551,4 млрд руб (+27,6% г/г)
🔴Чистый операционный доход 1 072,8 млрд руб (-3,0% г/г)
🔴Чистые процентные доходы 487,2 млрд руб (-36,0% г/г)
✅Чистые комиссионные доходы 269.0 млрд руб (+24% г/г)
Руководство банка будет рекомендовать не выплачивать дивиденды за 2024 год.
Можно подумать, кто-то ждал дивиденды от ВТБ.
Вывод. За 2024 год показатели не плохие, солидная чистая прибыль. Но отчет красивый за счет разовых факторов. Например, роспуск резервов на 73 млрд руб. В 2025 году ВТБ прогнозирует чистую прибыль на уровне 430 млрд руб.
💼 Инвестору тут делать нечего, в своем портфеле ВТБ не держу.
VT
VTBR
93,68 ₽
-39,29%
RiaNeiron
24 февраля 2025
🔎 ПАО «Мечел» крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии. Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы.
Пробежимся кратко по отчету за 2024 год. При желании, с полной версией отчета вы можете ознакомиться на сайте эмитента.
Выручка 387 477 Млн рублей (-5% г/г)
Чистая прибыль -37,1 млрд рублей (+66% г/г) (За 2023 год убыток 22,3 млрд руб.)
Дивиденды даже обсуждать не будем. Но, один год не показатель. Посмотрим на компанию, в разрезе 5-ти лет.
Сектор: Сырьевая промышленность
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Тикер: $MTLR
Финансовые показатели:
💵Выручка:
2020 год — 265.5 млрд руб
2021 год — 402.1 млрд руб
2022 год — 434.1 млрд руб
2023 год — 405.9 млрд руб
2024 год — 387.5 млрд руб
Среднегодовой рост выручки составляет 9.9%. По большому счету, с выручкой все не так уж и плохо.
💸Чистая прибыль:
2020 год — 0.808 млрд руб
2021 год — 80.6 млрд руб
2022 год — 63.0 млрд руб
2023 год — 22.3 млрд руб
2024 год — -37.1 млрд руб (отрицательная)
Даже CAGR затрудняюсь правильно рассчитать при отрицательной чистой прибыли за 2024 год.
💱Свободный денежный поток, FCF:
2020 год — 98.3 млрд руб
2021 год — 48.7 млрд руб
2022 год — 35.4 млрд руб
2023 год — 12.7 млрд руб
2024 год — -3.70 млрд руб (отрицательный)
💱Долг/EBITDA. Показатель долговой нагрузки на компанию, ее способности погасить имеющиеся обязательства.
2020 год — 7.68
2021 год — 2.24
2022 год — 1.89
2023 год — 2.61
2024 год — 4.12
4.12 это прямо очень плохо. Когда этот показатель около 3, уже стоит под микроскопом изучать отчетность, если вы держите в своем портфеле компанию. Но в случае Мечела, 4.12 за 2024, сильно хуже, чем 7.68 за 2020 и вот почему. Компанию убивают санкции и долговая нагрузка. А ставка рефинансирования, напомню, сейчас 21%.
На этом можно было бы закончить разбор показателей, но не в случае с Мечелом.
❌Проценты уплаченные, включая штрафы и пени
2023 год — 22 млрд руб
2024 год — 40 млрд руб
И это при капитализации Мечела на 2024 год 58.8 млрд руб
🔴Чистый долг Группы без пеней и штрафов на 31 декабря 2024 года в сравнении с аналогичным
показателем на конец 2023 года увеличился на 4% и составил 259,4 млрд рублей.
🪨 Мечел — это компания труп. Сомневаюсь, что кто-то в здравом уме будет держать ее долгосрочно. С Мечелом могут резвиться только спекули. При этом, допускаю, что он с помощью какого-то чуда он может ожить.
MT
MTLR
117,5 ₽
-65,14%